【概要描述】 新型冠状病毒传染的肺炎疫情爆发，全国甚至世界多个地域简直诊人数正在上升。为进一步避免爱游戏疫情分散，中国各省市纷纭号令公众削减外出勾当并恰当耽误春节假期，同时各地体育局也告急通知打消和延迟各类体育赛事勾当。另外，物流方面因为疫区医疗物质的紧缺，存在较年夜压力。体育用品的线上和线下零售同时遭到繁重冲击。昨日体育用品股全线走低。我们认为，短时间内疫情对零售的冲击不小，可是持久来看，疫情将会提高公众对健康糊口的正视性，体育用品的发卖也将有望跟着疫情的消除而逐步改良。 内容摘要 复盘非典期间，短时间市场受较着冲击因为非典爆发之前暂无相干体育用品股上市，是以以恒指为参考尺度进行不雅察。回首2003年非典疫情，用时长达7个多月，在此时代，恒指一度跌至2003年4月底的8409点(这也是疫情较为严重的时候点)，较2002年12月的最高点下跌了约17.8%，但跟着5月疫情获得根基节制，恒指也一路回升，6月末已根基回到疫情最先时的程度。申明疫情消除后，本钱市场的决定信念也逐步恢复。 疫情暂未见顶，消费板块承压本次新型冠状肺炎明白具有人传人现象是在1月20日，但随后邻近大年节，疫情最先年夜范围爆发才引发公家正视。在此时代恒生指数也是一路下跌，申明投资者也认为疫情会带来较严重的影响。固然当局的反映速度和信息透明度较非典期间有很年夜的晋升，但从确诊病例的统计数据来看，疫情还没有见顶的迹象，特别是行将到来的返工潮，可能会是另外一波的危险期。连系当前环境来看，本次疫情对经济的影响可能会超出非典期间，消费板块压力较年夜(大众外出频率年夜幅下降)，可能存在着过度调剂的环境，是以疫情事后消费板块也有望获得修复。 体育勾当遭叫停，体育用品发卖受冲击因为病毒首要经由过程飞沫传布，是以各省市纷纭号令公众削减外出勾当，削减人员的堆积。各地的体育赛事和勾当也被打消或延迟，健身房等活动场合也都破产歇息。往年的春节和恋人节是要害的营销时点，受疫情影响，公众会尽可能削减出门时候，即使出门可能也仅采办糊口必须品，而不会去逛街，是以一季度的线下发卖估计将会有较年夜下滑。另外，正值春节假期，年夜部门快递员处在休假状况，且疫区物资紧缺，物流方面将会优先保障武汉等地的医疗物质运输，其他地域的快递没法包管时效性。前日，阿里巴巴旗下的天猫平台公布2月初的多个品牌营销勾当(如天猫恋人节等)同一打消，可见今朝物流方面确切存在很年夜压力。固然多家体育用品在线上发卖平台推出了一些优惠，但疫情当前，公众对非平常必须品的采办情感也会有所降落。 疫情事后，市场份额向头部集中春节事后，快递时效将会慢慢恢复正常，若疫情能获得有用节制，那末公众对体育用品的消费情感将会有所回升。别的，颠末本次疫情，公众对健康的正视性必将会有所提高，更多的会表现在体育活动方面。是以只要后续营销跟上，体育用品的发卖环境将会慢慢改良，特别是线上的发卖，是以全渠道结构的企业将会获得较快的恢复。同时，斟酌到疫情时代延迟复工带来的人工本钱方面的压力，账面现金足够的企业抗压能力更强一些。综合来看，小企业可能会在此次疫情中遭到更年夜的冲击，即使疫情减缓，小企业也未必能跟得上回弹的程序，从而致使疫情事后市场份额进一步向头部企业集中。 投资建议：斟酌到疫情带来的发卖影响和疫情减缓后的发卖回暖，保举存眷国产活动品牌龙头安踏体育2020.HK、李宁2331.HK，和活动零售龙头滔搏6110.HK。 风险提醒：宏不雅经济下行；疫情延续影响发卖，库存积存；行业竞争加重。

• 分类： 博鱼新闻
• 作者：博鱼
• 来源：集团新闻
• 发布时间：2024-06-01
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